2009 年年報(bào)顯示,1-12 月份公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入4.92 億元,較上年同期相比增長(zhǎng)0.48%,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1,648 萬(wàn)元,較上年同期下降5.26%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2,037 萬(wàn)元,同比下降17.69%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1,335 萬(wàn)元,較上年同期增長(zhǎng)0.43%;基本每股收益為0.04元;加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為2.84%,同比增長(zhǎng)0.15 個(gè)百分點(diǎn)。2009 年度分配預(yù)案:不分配不轉(zhuǎn)增。

    主動(dòng)采取措施應(yīng)對(duì)危機(jī)影響,營(yíng)業(yè)收入小幅上升。公司,主要從事軸承及其零部件、汽車(chē)零部件、機(jī)電設(shè)備、軸承設(shè)備及備件的生產(chǎn)、科研、銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)。面對(duì)金融危機(jī)造成的不利影響,公司管理層主動(dòng)應(yīng)對(duì),通過(guò)穩(wěn)步提高產(chǎn)品的主機(jī)市場(chǎng)占有率、重視維修市場(chǎng)的需求潛力以及鞏固和擴(kuò)大海外主機(jī)市場(chǎng)需求,積極尋求海外銷(xiāo)售商等措施,逐步實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)主機(jī)市場(chǎng)、社會(huì)維修市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)同步增長(zhǎng)的“三足鼎立”的產(chǎn)品市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。報(bào)告期內(nèi),公司營(yíng)業(yè)收入扭轉(zhuǎn)了前三季度同比負(fù)增長(zhǎng)的局面,小幅增長(zhǎng)0.48%。

    戰(zhàn)略重組的完成為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展掃清障礙。襄樊市國(guó)資委將襄軸集團(tuán)95%的股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給三環(huán)集團(tuán),三環(huán)集團(tuán)持有28.22%的股份,成為公司實(shí)際控制人。三環(huán)集團(tuán)是湖北省專(zhuān)用汽車(chē)和汽車(chē)零部件行業(yè)的龍頭企業(yè),此次變更將充分發(fā)揮三環(huán)集團(tuán)市場(chǎng)平臺(tái)、資金平臺(tái)、技術(shù)研發(fā)平臺(tái)和管理平臺(tái)等資源優(yōu)勢(shì),將公司打造成國(guó)內(nèi)汽車(chē)軸承行業(yè)的龍頭企業(yè)。占地1237 畝的襄軸工業(yè)園建設(shè)也已經(jīng)完成前期報(bào)批工作,通過(guò)工業(yè)園的建設(shè)和行業(yè)整合,力爭(zhēng)在3 年左右的時(shí)間產(chǎn)值超10 億元。

    “襄樊市軸承產(chǎn)業(yè)集群”項(xiàng)目上升至省級(jí)層面。2009 年8月,以襄軸公司為核心的“襄樊市軸承產(chǎn)業(yè)集群”被湖北省政府批準(zhǔn)為湖北省重點(diǎn)成長(zhǎng)型產(chǎn)業(yè)集群。軸承產(chǎn)業(yè)集群的批準(zhǔn)不僅為襄軸爭(zhēng)取到扶持政策和資金,而且得到政府高層的重視,從而為襄軸的快速發(fā)展創(chuàng)造良好的氛圍。

    技改項(xiàng)目陸續(xù)展開(kāi),有望2010年部分貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。風(fēng)電軸承產(chǎn)品新增設(shè)備項(xiàng)目、圓錐軸承分廠(chǎng)新增小圓錐生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目、熱處理分廠(chǎng)新增網(wǎng)帶爐項(xiàng)目、鍛壓分廠(chǎng)中小型圓錐產(chǎn)品內(nèi)外同套項(xiàng)目、滾動(dòng)體分廠(chǎng)二級(jí)滾子項(xiàng)目等重點(diǎn)項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)當(dāng)年投產(chǎn)當(dāng)年見(jiàn)效的目標(biāo)。轎車(chē)等速萬(wàn)向節(jié)年產(chǎn)72萬(wàn)輛份二期改擴(kuò)建項(xiàng)目和轎車(chē)輪轂軸承項(xiàng)目?jī)蓚€(gè)重大項(xiàng)目,設(shè)備已開(kāi)始陸續(xù)到廠(chǎng),部分已完成安裝。

    新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)品種眾多,提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化潛力。報(bào)告期內(nèi),共開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品213個(gè),比2008年多出近121個(gè),新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售6098萬(wàn)元,完成年計(jì)劃的120%。新產(chǎn)品中有客車(chē)橋61個(gè)、風(fēng)電軸承51個(gè)、轎車(chē)輪轂軸承70個(gè)、商用車(chē)軸承71個(gè),商用車(chē)軸承以外的新品開(kāi)發(fā)大幅增加,為公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

    投資收益大幅提升公司利潤(rùn)水平。報(bào)告期內(nèi),公司通過(guò)出售其他上市公司股份實(shí)現(xiàn)投資收益2,738.35萬(wàn)元,公司仍持有中國(guó)中鐵、中國(guó)平安等公司的股份,仍持有襄樊市商業(yè)銀行20萬(wàn)股。另外,公司的營(yíng)業(yè)外收入646萬(wàn)元,主要是來(lái)自于政府的財(cái)政補(bǔ)貼。剔除掉投資凈收益后,公司的利潤(rùn)總額為-505萬(wàn)元。

    盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)。鑒于目前公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)的盈利情況無(wú)法計(jì)算得出,我們預(yù)計(jì)公司2010 年、2011 年、2012 年實(shí)現(xiàn)EPS 分別為:0.10 元、0.12 元、0.12 元,按照昨日收盤(pán)價(jià)計(jì)算,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率水平分別為83 倍、69 倍、66 倍。我們維持“中性”評(píng)級(jí)。

    風(fēng)險(xiǎn)因素。(1)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)再次探底的風(fēng)險(xiǎn);(2)原材料價(jià)格上升導(dǎo)致成本上升的風(fēng)險(xiǎn);(3)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。