建議詢(xún)價(jià)區(qū)間15.75~18.90元。我們預(yù)計(jì)公司10、11、12年發(fā)行后完全攤薄EPS為0.41元、0.63元和0.86元，11年和12年凈利潤(rùn)增速分別達(dá)52.8%和36.4%，結(jié)合同行業(yè)可比公司估值情況，考慮公司比較確定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，我們認(rèn)為合理的詢(xún)價(jià)區(qū)間在15.75~18.90元之間，對(duì)應(yīng)2011年25倍~30倍的市盈率。

　　公司(002553)主要從事于滾針軸承和超越離合器的開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，公司滾針軸承產(chǎn)量多年來(lái)位列行業(yè)第一位，摩托車(chē)超越離合器產(chǎn)量在行業(yè)中一直名列前三位。核心客戶(hù)為法雷奧、博世、麥格納等全球頂級(jí)汽車(chē)零部件制造商和日本本田、日本鈴木、雅馬哈、大長(zhǎng)江等摩托車(chē)制造領(lǐng)先企業(yè)。

　　公司在同行業(yè)中具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)成長(zhǎng)明確：公司目前對(duì)法雷奧和博世的供貨系數(shù)分別為30%和10%，未來(lái)訂單和產(chǎn)能的雙重增長(zhǎng)助推核心客戶(hù)配套比例提升；新近開(kāi)發(fā)了日本電裝、意大利馬瑞利、美國(guó)天合汽車(chē)、比亞迪等客戶(hù)，同時(shí)德國(guó)采埃孚、利納馬、康明斯、韓國(guó)摩比斯、德國(guó)大陸、美國(guó)德?tīng)柛５戎髽I(yè)給予公司意向性訂單。單項(xiàng)皮帶輪總成(OAP)等新產(chǎn)品也將成為公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　募投資金項(xiàng)目助公司解決產(chǎn)能瓶頸。先前公司已用自有資金投入新項(xiàng)目的建設(shè)，預(yù)計(jì)2010、2011、2012年分別貢獻(xiàn)產(chǎn)能滾針軸承2000萬(wàn)套、2000萬(wàn)套和3000萬(wàn)套，超越離合器60萬(wàn)套、50萬(wàn)套和120萬(wàn)套，OAP產(chǎn)品將在2011、2012年分別實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售50萬(wàn)套和120萬(wàn)套。產(chǎn)能釋放助推公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。